Еженедельный отчет: Настроения на рынке сурьмы слабые, цены продолжают падать (29 мая – 5 июня)
I. Обзор рынка
Зарубежные цены на сурьму на этой неделе торговались в диапазоне 25 500–26 500 долларов США за тонну, демонстрируя аналогичные тенденции на внутреннем рынке. Основными ограничениями остаются слабый спрос и сильные выжидательные настроения на рынке. В настоящее время на зарубежных рынках преобладают медвежьи настроения, а растущая готовность продавцов продавать по низким ценам еще больше оказывает давление на ценовой центр. Потенциальные изменения произошли в сфере предложения. Хотя экспорт сырья из Таиланда в Китай в апреле составил всего лишь около 1751 физических тонн, что является резким падением по сравнению с предыдущим объемом экспорта в 5000–9000 физических тонн, импорт из Мьянмы еще не продемонстрировал значительного снижения, что позволяет предположить, что эффект от сокращения может быть отложенным и постепенно проявиться в мае и последующих месяцах. В то же время дополнительные поставки из Африки заслуживают постоянного внимания и могут частично компенсировать форвардные поставки. Учитывая игру спроса и предложения, ожидается, что зарубежные цены на сурьму сохранят слабую тенденцию к снижению в краткосрочной перспективе.
Внутренний рынок сурьмы на этой неделе продолжил снижение при низких настроениях на рынке. Платформа Чжунляньцзинь на протяжении всей недели демонстрировала общий нисходящий тренд, в какой-то момент опустившись ниже 120 000 юаней/тонну, что значительно ниже, чем на спотовом рынке. Хотя разница в цене привлекла несколько более активные покупки, чем обычно, система самовывоза платформы (прямой вывоз со склада, единичная партия около 21 тонны) показала, что активность по низким ценам остается ограниченной. Хотя спотовые цены еще не привязаны к цене этой платформы, продолжающаяся слабость платформы усилила медвежьи ожидания рынка, потенциально снижая общий уровень поддержки цен и подавляя готовность к закупкам на последующих этапах. Под совместным воздействием менталитета «покупай на растущем рынке» и слабого спроса спад еще больше усилился. Между тем, хотя предложение активно сокращается, признаков улучшения спроса нет. Закупки антипиренов и фотоэлектрического стекла остаются слабыми, но внимание можно обратить на зарубежные заказы на этиленгликоль, сурьму и маточную смесь сурьмы. На спотовом фронте из-за резкой коррекции на платформе котировки слитков сурьмы стали крайне хаотичными. Если взять в качестве примера слиток сурьмы № 1, котировки высокого класса держатся на уровне 150 000 юаней/тонну, основные котировки застряли на уровне 140 000–145 000 юаней/тонну, а котировки нижнего уровня появились на уровне 135 000 юаней/тонну, образуя огромный разрыв с ценой платформы ниже 120 000 юаней/тонну. Стоимость 99,8% триоксида сурьмы была скорректирована примерно до 122 000 юаней/тонну соответственно. В целом, продолжающееся снижение спроса остается основной проблемой, и цены на сурьму, вероятно, останутся под давлением и скорректируются вниз в краткосрочной перспективе.
II. Сводные таможенные данные других стран
Данные таможни Таиланда по импорту/экспорту за апрель 2026 года показывают: Таиланд импортировал около 7 674,7 физических тонн сурьмяного сырья, экспортировал около 6 061,0 физических тонн с чистым удержанием около 1 613,7 физических тонн в Таиланде; импортировано около 427,3 тонны триоксида сурьмы, экспортировано около 681,7 тонны, чистый экспорт около 254,4 тонны; импортировали только 42,3 тонны слитков сурьмы (в основном из Японии и Китая), экспортировали 1001,8 тонны, чистый экспорт составил около 959,5 тонн, из которых только на Соединенные Штаты пришлось 920 тонн, что составляет более 92%. Структура продукции: Импорт сурьмяного сырья в Таиланд сильно зависит от Мьянмы (7 653,7 физических тонн, 99,8%), при этом незначительные объемы импортируются из Южной Африки и Омана. Направления экспорта рассредоточены: Китай (1751,3 физических тонны), Мьянма (реэкспорт, 2204,9 тонны), Камбоджа (1409,5 тонны), Лаос (650,2 тонны), Вьетнам (273,9 тонны), Пакистан (110,2 тонны), Индонезия (325,3 тонны), Южная Корея (260,9 тонны), Индия (90 тонн) и т.д. Экспорт триоксида сурьмы имеет высокую концентрацию. в Соединенных Штатах; импорт из других стран практически незначителен.
III. Анализ сектора переработки и переработки
Фотоэлектрическое стекло: Согласно данным, по состоянию на четверг на этой неделе ежедневная производительность фотоэлектрического стекла в стране составила 75 585 тонн, продолжая тенденцию к снижению. Рынок слаб как со стороны спроса, так и со стороны предложения, цены расходятся и движутся вниз. Предложение продолжает сокращаться, загрузка мощностей составила 56,11% (снижение на 0,83% за месяц). Останов/сокращение промышленных печей достигло 8 195 тонн/день, при этом ожидается дальнейшее снижение. Спрос продолжает снижаться, ведущие компании снижают цены, чтобы захватить заказы, обостряя рыночную конкуренцию. Хотя существуют ожидания увеличения объемов от внутренних централизованных проектов, задержки начала проектов в сочетании с корректировками скидок на экспортные пошлины сдерживают экспорт. Высокие запасы удерживают цены на модули на нижней стадии. Что касается запасов, то запасы выборочных предприятий выросли до 3,0199 млн тонн (56,82 дня запасов, +0,23% м/м). Поставки приемлемы из-за концентрированных поставок со стороны некоторых компаний, но без дальнейшего сокращения производства запасы по-прежнему находятся под давлением роста. Рентабельность продолжает снижаться: еженедельная чистая прибыль от стекла толщиной 2,0 мм/3,2 мм резко упала до -759 юаней/тонну и -529 юаней/тонну соответственно. Ожидается, что на следующей неделе цена на стекло толщиной 2,0 мм временно стабилизируется в диапазоне 7,8–8,5 юаней/квадратный метр, однако в условиях жесткой конкуренции нельзя исключать и новых минимумов. В будущем внимание должно быть сосредоточено на сокращении производства после выставки фотоэлектрических систем, темпах пополнения запасов модулей и рабочем давлении различных предприятий.
Бром: Согласно данным, по состоянию на четверг на этой неделе, рынок продолжил свою слабую и волатильную тенденцию в условиях слабого спроса и предложения. Торги проходили вяло, транзакционный центр сместился в диапазон 35 500–37 000 юаней за тонну. Что касается предложения, то производство стабильно восстанавливалось по мере повышения температуры в производственных зонах. Хотя ранние дожди временно замедлили темпы извлечения брома из морской воды, общий объем поставок неуклонно рос, при этом запасы производителей накапливались скромно, и необходимости сбрасывать бром не было. Поддержка затрат была обеспечена более высокими ценами на серу в сочетании с геополитическими потрясениями на Ближнем Востоке, которые привели к ожиданиям снижения импортных поставок. Продавцы по-прежнему намеревались поддерживать цены, но фактические переговоры постепенно ослабли. Однако ходят слухи, что ожидается рост импорта огнезащитных материалов, в то время как внутренние спотовые поставки в целом остаются слабыми. Спрос продолжал оставаться слабым; объемы производства бромированных антипиренов, фармацевтических препаратов и промежуточных продуктов пестицидов оставались низкими. Терминальные заказы не передавались гладко. Перерабатывающая отрасль придерживалась стратегии низких запасов, совершая лишь небольшие закупки пополнения запасов «точно в срок», одновременно постоянно снижая цены. Никакой концентрированной готовности к пополнению не было очевидно, а посредники, как правило, были настроены по-медвежьи и держали наличные. В целом, рынок впал в глубокую игру между «производителями, поддерживающими цены» и «ценами, оказывающими давление на спрос». В условиях двустороннего притяжения явного увеличения предложения и недостаточной поддержки спроса, краткосрочные цены стабильны, но слабы. В будущем внимание должно быть сосредоточено на прогрессе поступления импорта и существенном улучшении количества заказов конечных пользователей.
IV. Прогноз цен на сурьму в ближайший период
Судя по текущим фундаментальным показателям спроса и предложения и настроениям рынка, ожидается, что цены на сурьму сохранят слабую и нисходящую тенденцию в краткосрочной перспективе. Существенного восстановления спроса не наблюдается, при этом закупки антипиренов и фотоэлектрического стекла остаются слабыми. Перерабатывающая отрасль, как правило, занимает выжидательную позицию «покупайте на растущем рынке» и не желает концентрированно пополнять запасы. Что касается предложения, то, хотя существуют потенциальные факторы сокращения, такие как сокращение экспорта сырья из Таиланда и задержка импорта из Мьянмы, дополнительные поставки из Африки постепенно увеличиваются, а внутренние социальные запасы, а также портовые запасы все еще находятся на относительно высоком уровне. Таким образом, давление предложения вряд ли значительно ослабнет в краткосрочной перспективе. Более того, цена платформы Чжунляньцзинь уже упала ниже 120 000 юаней за тонну. Хотя спотовые цены не полностью последовали этому примеру, сохраняющаяся слабость платформы усилит медвежьи ожидания и подавит покупательскую активность в сфере переработки. Ожидается, что в течение следующих 1–2 недель внутренние спотовые цены на слиток сурьмы № 1, вероятно, будут торговаться под давлением в диапазоне 135 000–145 000 юаней/тонну, и нельзя исключать дальнейшее тестирование уровня 130 000 юаней/тонну. Последующим пользователям рекомендуется совершать покупки по мере необходимости, контролировать риски, связанные с запасами, а также следить за темпами поступления сырья из-за границы и сокращением производства в промышленности фотоэлектрического стекла.
