Дефицит поставок серы приводит к росту рыночных цен на желтый фосфор из-за спроса на замещение в переработке
[Введение]
На рынке желтого фосфора в последнее время наблюдается сильный рост цен, начиная с ограниченных поставок серы на внутреннем рынке. Ожидается, что на следующей неделе рынок серы продолжит колебаться на высоких уровнях на фоне противостояния между промышленными и торговыми участниками. Дефицит поставок серы влияет на структуру поставок фосфорной кислоты, полученной мокрым способом, и через отношения замещения повышает спрос на фосфорную кислоту, полученную термическим способом. Логика, согласно которой это пойдет на пользу ценам на желтый фосфор, остается в силе.
По состоянию на май 2026 года мировые запасы серы находятся на многолетнем минимуме. Геополитические конфликты продолжаются на Ближнем Востоке, в крупном добывающем регионе с поврежденными объектами и нарушением судоходства. Запасы в крупных китайских портах составляют всего 1,0262 млн тонн, что меньше месячного внутреннего потребления. Поставки серы ограничены. Если взять в качестве примера цены на гранулированную продукцию в порту Чжэньцзян, совокупный рост цен с начала года достиг 80,98%.
В ходе текущего цикла крупный производитель желтого фосфора сократил или остановил производство на своем заводе по производству фосфорной кислоты мокрым способом из-за нехватки серы, а его ориентировочная цена на желтый фосфор была дополнительно повышена до 35 000 юаней за тонну.
Сработала логика процесса замещения, что привело к пассивному росту спроса на желтый фосфор. При производстве фосфорной кислоты, полученной методом «мокрого способа», в качестве основного сырья используется сера; нехватка серы привела к сокращению или остановке производства. Для термической обработки фосфорной кислоты, напротив, в качестве сырья используется желтый фосфор. Более того, в результате этих двух процессов образуется фосфорная кислота, которую можно заменить в промышленности и новой энергетике. По мере сокращения поставок фосфорной кислоты, полученной мокрым способом, рыночный спрос на фосфорную кислоту, полученную термическим способом, увеличивается, тем самым увеличивая спрос на желтый фосфор.
До этой новости некоторые производители желтого фосфора намеревались поднять рыночные цены до 32 000 юаней/тонну. Хотя цены на перерабатывающем рынке последовали за ростом, динамика была слабой, а транзакции шли вяло. Анализ рынка показывает, что реальный приемлемый диапазон цен для покупателей на желтый фосфор для перерабатывающих предприятий составлял 30 000–30 500 юаней за тонну. Таким образом, после того, как рыночная цена выросла до 31 200 юаней/тонну, центр тяжести снова упал до 30 500 юаней/тонну.
После публикации этой новости рыночная цена желтого фосфора подскочила на 1500 юаней/тонну за один день до 32 000 юаней/тонну. Ориентировочные цены различных производителей показали сильный тон. Посредники, с оптимизмом смотрящие в будущее, начали пополнять запасы и активно перемещали товары по цене 32,5 тыс. юаней/тонну и выше. После того как рыночная цена выросла, некоторые производители желтого фосфора получили заказы на уровне 32 500–32 600 юаней за тонну и впоследствии сосредоточились на реализации поставок. Рыночная цена фосфорной кислоты, основного продукта переработки желтого фосфора, на прошлой неделе также выросла примерно на 1000 юаней/тонну.
Подводя итоги, можно сказать, что недавний сильный рост на рынке желтого фосфора был вызван дефицитом серы на внутреннем рынке. Что касается серы, то, несмотря на то, что напряженность на Ближнем Востоке ослабла, сохраняется неопределенность относительно полного возобновления судоходства через ключевые проливы. Прибытие импортных судов в июне по-прежнему ограничено, а запасы в портах, как ожидается, будут и дальше снижаться. На следующей неделе рынок серы, вероятно, продолжит волатильную консолидацию на высоком уровне на фоне перетягивания каната между промышленными и торговыми участниками.
Таким образом, факторы, связывающие ограниченные поставки серы со структурой поставок фосфорной кислоты мокрого производства, а также через взаимосвязь замещения с возросшим спросом на фосфорную кислоту термического производства, остаются в силе. Эта логика продолжает приносить пользу рынку желтого фосфора. В дальнейшем нельзя исключать, что этот фактор еще больше поддержит силу рынка желтого фосфора и ценовые ожидания.
Анализ влияния продолжающегося роста цен на желтый фосфор на цены на огнезащитные материалы, перерабатывающие предприятия
Цена на желтый фосфор, как основное сырье в цепочке фосфорной химической промышленности, выросла примерно с 27 500 юаней/тонну ранее до 32 460 юаней/тонну на этой неделе – рост более чем на 18%. Ориентировочная цена крупнейших производителей достигла 35 000 юаней за тонну. Этот раунд повышения цен напрямую приведет к увеличению затрат на производство следующих антипиренов на основе фосфора:
Огнезащитный состав на основе красного фосфора : Красный фосфор получают непосредственно из желтого фосфора, поэтому затраты являются наиболее прямыми. На каждые 1000 юаней/тонну увеличения количества желтого фосфора затраты на производство красного фосфора возрастают примерно на 1500–2000 юаней/тонну. Ожидается, что цены на маточную смесь красного фосфора и инкапсулированный огнезащитный состав на основе красного фосфора вскоре последуют росту, а предложение может сократиться.
Полифосфат аммония (APP) : APP использует фосфорную кислоту или пятиокись фосфора в качестве сырья, а цены на фосфорную кислоту уже резко выросли из-за желтого фосфора (термическая фосфорная кислота выросла на 6,5% еженедельно). Ожидается, что затраты на ППЗ вырастут на 10–15%, а некоторые производители уже перестали принимать заказы по низким ценам.
Меламинфосфат (МП) : Затраты на сырье как для фосфорной кислоты, так и для меламина растут, что оказывает явное ценовое давление на МП. Однако цены на меламин в последнее время упали из-за слабого спроса (как отмечалось в предыдущем еженедельном отчете), что частично компенсирует рост производства фосфорной кислоты. Следовательно, рост цен на МП может быть относительно умеренным.
Фосфорорганические антипирены (например, ADP, DOPO, BDP) : в качестве сырья в этих продуктах используется оксихлорид фосфора, фенол и т. д. Стоимость оксихлорида фосфора на этой неделе уже подорожала примерно на 4%. Увеличение содержания желтого фосфора будет постепенно распространяться на антипирены более высокого класса, такие как гипофосфиты и алкилфосфинаты. Ожидается, что в ближайшие 1–2 месяца цены на фосфорорганические антипирены вырастут на 8–12%.
Другие фосфатные антипирены (например, сложные эфиры фосфорной кислоты, трифенилфосфат): они также сталкиваются с ростом цен на сырье, такое как фосфорная кислота и оксихлорид фосфора, и будут вынуждены следовать за ростом цен.
Общая оценка : В краткосрочной перспективе высокая волатильность желтого фосфора обеспечит устойчивую поддержку затрат на антипирены на основе фосфора. В сочетании с летним техническим обслуживанием на некоторых заводах предложение может сократиться, в результате чего цены на огнезащитные материалы будут легко расти, но трудно падать. Однако перерабатывающие отрасли, такие как производство модифицированных пластмасс, кабелей и листов, имеют ограниченную способность принимать высокие цены. Масштаб роста цен на огнезащитные материалы может отставать от роста цен на сырье. Некоторые компании могут отреагировать на это корректировкой рецептуры (снижением содержания фосфора или заменой неорганических антипиренов). Последующим пользователям рекомендуется умеренно удлинять циклы закупок, обращая внимание на безгалогенные синергетические составы для контроля затрат.
