Ежемесячный обзор огнезащитного сырья на основе фосфора: рынок желтого фосфора зашел в тупик и стабилен до праздника, но резко вырос после праздника
1. Фокус месяца
①Предприятия по производству желтого фосфора основных производственных направлений сохранили твердую позицию и приостановили продажи на протяжении всего месяца. Это включало поддержание производства во время праздника Весны и прекращение поставок после праздника, что привело к ограничению оборотных запасов.
②Последующий предпраздничный чулок был легким. После праздника, движимого менталитетом «покупать в условиях роста цен, а не в условиях падения», произошло концентрированное пополнение запасов.
③Зарубежная политика в отношении критически важных материалов стала поворотным моментом, полностью изменив предыдущую тупиковую ситуацию и открыв канал роста цен.
2. Анализ колебаний цен в промышленных цепочках в этом месяце
В феврале цена на желтый фосфор на юго-западе Китая составила 23 399 юаней за тонну, что на 1,77% выше по сравнению с предыдущим месяцем. Среднемесячный ценовой центр переместился выше по сравнению с январем. Что касается предложения, то предприятия по производству желтого фосфора сохранили твердую позицию и приостановили продажи в течение всего месяца. В сочетании с техническим обслуживанием во время Весеннего фестиваля и прекращением поставок после праздников спотовые поставки были ограниченными. Что касается спроса, то нижестоящие пользователи совершали покупки точно в срок перед праздником, что привело к низкой транзакционной активности. После праздника, вызванного менталитетом «покупать на растущих ценах», произошло концентрированное пополнение, что привело к увеличению объемов транзакций. Подробный анализ таков: В начале месяца тупиковая ситуация и игра между спросом и предложением продолжала обостряться. Хотя предприятия по производству желтого фосфора намеревались поддерживать цены, стимулировать спрос на переработку было сложно. Закупки проводились в основном «точно в срок» под давлением ценового сдерживания, а рыночные операции были легкими. Цены демонстрировали модель «открытия фирм, а затем постепенно снижались», при этом основные цены спотовых сделок в Юньнани, Гуйчжоу и Сычуани колебались в пределах 23 300–23 500 юаней за тонну. В середине месяца, по мере приближения Праздника Весны, рыночные операции постепенно застопорились. Сторона предложения последовательно реализовала планы технического обслуживания и сокращения производства. Запасы перерабатывающей промышленности не оправдали ожиданий, и рыночные цены спокойно стабилизировались на уровне 23 300–23 450 юаней за тонну. Впоследствии во время праздников рынок вошел в состояние покоя.
Примечательно, что после праздников настроения рынка существенно изменились. Стимулированные новостями на макроуровне о том, что Соединенные Штаты включили элементы фосфора и глифосат в свой список критически важных для обороны материалов, ожидания реструктуризации глобальной цепочки поставок возросли. Настроения рынка быстро улучшились. Предприятия по производству желтого фосфора последовательно прекращали поставки, что затрудняло поиск недорогих товаров. Пользователи и трейдеры нижнего уровня могли только покупаться на восходящий тренд и размещать последующие ордера, подталкивая цены в быстрый восходящий канал. По состоянию на 27 февраля основные спотовые цены на желтый фосфор на условиях самовывоза в Юньнани, Гуйчжоу и Сычуани выросли до 24 000-24 400 юаней за тонну, при этом твердые заказы подлежат переговорам.
Центр рыночных цен на трихлорид фосфора в феврале переместился вверх, главным образом под влиянием колебаний цен на сырье. В феврале среднемесячная цена на жидкий хлор в Цзянсу снизилась на 39,86% м/м, а в Шаньдуне - на 92,58% м/м, в основном за счет субсидий на цены на жидкий хлор во многих регионах в период праздника. Значительно возросла производительность по трихлориду фосфора. Среднемесячная цена поставки желтого фосфора в Восточном Китае выросла на 1,78% по сравнению с предыдущим месяцем. Судя по приведенным выше данным, в затратах наблюдались неоднозначные изменения цен. Однако после праздников ценовое давление на отрасль было значительным. Предприятия по производству трихлорида фосфора имели сильную склонность поддерживать цены и приостановить продажи. Котировочные цены оставались стабильными на уровне 6300-6500 юаней/тонну в течение всего месяца. Покупатели последующей переработки, не имея возможности добиться более низких цен посредством запросов, были вынуждены совершать соответствующие покупки. Транзакционный центр новых заказов постепенно сместился немного вверх. На момент написания фактические цены франко-завода на трихлорид фосфора в Шаньдуне и Цзянсу оценивались в 6 050-6 150 юаней за тонну, при этом большинство предприятий указывали цены на индивидуальной основе.
Очищенная фосфорная кислота, полученная мокрым способом. В феврале 2026 года цены на очищенную фосфорную кислоту, полученную мокрым способом, остались стабильными, а пространство для переговоров по фактическим сделкам сузилось. Благодаря высокой стоимости фосфоритной руды, затратам на электроэнергию и затратам на охрану окружающей среды давление на цены было ограниченным. Перед праздником поставки сократились из-за сокращения технического обслуживания и производства на некоторых заводах. Запасы оставались устойчиво низкими, что несколько усугубляло структурное противоречие спроса и предложения. Предприятия по переработке литий-железо-фосфата (ЛФП) в основном завершили предпраздничные закупки, и новые заказы получить было сложно. Восстановление спроса после праздников во многом зависит от темпов реализации новых заказов на энергетические батареи и хода ввода новых производственных мощностей, при этом на рынке преобладает выжидательная позиция.
Термальная фосфорная кислота: В феврале рынок термофосфорной кислоты продолжил устойчивую тенденцию. Высокие цены на желтый фосфор обеспечили жесткую поддержку затрат производственному сектору. Перед праздником некоторые предприятия сократили производство, что привело к ужесточению спотовых поставок. Рынок в основном сосредоточился на выполнении существующих заказов. Предпраздничный спрос на запасы в основном был реализован. Традиционные отрасли переработки и переработки вступили в межсезонье, что ограничило новые заказы. Некоторые предприятия, поддержанные новыми энергетическими заказами, сохранили производство во время праздника. Темпы возобновления послепраздничных дней были относительно медленными, а восстановление закупок в сфере переработки запаздывало. Рынок в первую очередь переварил существующие запасы, и жесткий баланс спроса и предложения остался неизменным. Благодаря продолжающемуся росту цен на желтый фосфор ожидания повышения цен усилились, а доверие рынка было стабильным с положительным уклоном.
3. Прогноз перспектив рынка
Что касается рынка желтого фосфора в марте, цены, как ожидается, продемонстрируют волатильную тенденцию «сначала расти, а затем падать». Рынок в начале марта, вероятно, продолжит свою сильную модель, в основном поддерживаемую следующими моментами: Во-первых, настроения рынка остаются высокими. Опасения по поводу цепочки поставок, вызванные политикой США, вряд ли быстро исчезнут в краткосрочной перспективе и будут продолжать создавать спекулятивные темы для рынка. Во-вторых, операционные показатели предложения медленно восстанавливаются, но предприятия по производству желтого фосфора по-прежнему демонстрируют явное нежелание продавать. Недорогие товары сложно найти на рынке, и их держатели с нетерпением ждут дальнейшего повышения цен. В-третьих, у последующих потребителей было недостаточно предпраздничных запасов. Цены на жидкий хлор после праздников остаются низкими, а производители трихлорида фосфора активно интересуются и закупают дорогой желтый фосфор. Кроме того, в первом квартале улучшились продажи глифосата и термофосфорной кислоты. Запасы сырья постепенно расходуются, создавая некоторый спрос на пополнение после праздников. Однако следует отметить, что в середине-конце месяца рынок может столкнуться с коррекционным давлением. С одной стороны, поскольку цены быстро поднимаются до относительно высокого уровня, постепенно становится очевидным ценовое давление на перерабатывающие предприятия. В частности, предприятия, производящие трихлорид фосфора, имеют ограниченную норму прибыли, и их способность усваивать дорогостоящее сырье будет подвергаться проверке. С другой стороны, решающее значение приобретает вопрос о том, сможет ли реальный спрос продолжать материализоваться. Если не будет поддержки со стороны реального спроса, рыночный рост, чрезмерно зависящий от настроений, вряд ли будет устойчивым. Ожидается, что диапазон колебаний цен на желтый фосфор в марте составит от 23 500 до 24 500 юаней/тонну.
